¿Por qué el Galicia compró al HSBC? CEO del mayor banco privado argentino responde a todo

Buenos Aires — La acción del banco privado más grande de la Argentina por activos totales, el Grupo Financiero Galicia, se disparaba por más de 4% por la mañana de este martes, 9 de abril en Wall Street, luego de que la entidad informara al mercado que completó la transacción para adquirir la operación local del HSBC.

El CEO del banco argentino, Fabián Kon, dijo en conversación con Bloomberg Línea esta mañana que están “muy satisfechos” con el monto de US$550 millones que pagó el Galicia por la filial del banco británico. De acuerdo a los cálculos de Claudio Maulhardt, analista de Galileo, se trata de un monto inferior al valor libro del HSBC de aproximadamente US$870 millones.

Además, el ejecutivo se refirió a las sinergias posibles luego de que la operación sea aprobada por el BCRA, mientras que resaltó el objetivo de apuntalar el crecimiento del banco en el segmento ABC1 y se mostró optimista respecto a una “explosión del crédito” al sector privado en el país.

En general en países más chicos como Argentina, o la mayoría de los países de Latinoamérica, la mayoría de los bancos son locales.

Fabián Kon, CEO del Grupo Financiero Galicia

¿La compra del HSBC busca apuntalar su cartera de clientes del segmento ABC1?

Si, es así tal cual como vos lo decís. Hoy somos el banco privado más grande de Argentina, estamos siempre primeros o segundos con el Santander, dependiendo de como midas, y con esto vamos a ser el banco más grande de Argentina. Tenemos tres pilares de objetivos, que son los de experiencia de cliente, o calidad de servicio, rentabilidad y crecimiento. Esto atiende el pilar de crecimiento. Vamos a incorporar una base de clientes muy importante, de muy buena calidad. HSBC es un banco de muy buena reputación en el mundo y en Argentina, con una base muy calificada de clientes. Vemos una oportunidad gigantesca para Argentina en términos del crecimiento del crédito. El crédito puede tener un crecimiento explosivo en los próximos meses y años, a partir de que se consolide la política macroeconómica actual del gobierno, que tiene que consolidar el equilibrio fiscal, unificar el tipo de cambio, eliminar impuestos distorsivos. Vemos que el camino es el adecuado. El crédito en Argentina hoy está en los niveles más bajos de la historia. Prácticamente no hay crédito de largo plazo para que un individuo se compre una vivienda o un auto, para que un emprendedor que desarrolla un emprendimiento, para que importe una máquina o para prefinanciar exportaciones para empresas chicas medianas, grandes, financiamiento de ejemplos. Puede haber una explosión del crédito.

¿Cómo piensan retener esa base de clientes, teniendo en cuenta las dificultades que tuvo el Santander al comprar el Citi, en ese sentido?

Estamos trabajando ya con un equipo especializado. Le tenemos que dar una propuesta de valor igual o mejor a la que tiene hoy en términos de crédito, de los medios de pago que le damos, de las facilidades digitales, de la calificación que le damos a las empresas crediticias. Tenemos que asegurar que el cliente no sufra ningún trastorno operativo, es decir que la migración sea totalmente transparente y que vos puedas seguir operando con tu cuenta, con tu tarjeta, con tus créditos tal cual venías operando. Ese es el desafío.

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¿Tienen que aceptar la propuesta o es automático el el pase?

Es automático, un banco deja de existir, y vos vas a mantener tu cuenta, tus tarjetas. Lo que te va a cambiar es que la marca con la que estás operando es una marca distinta, Galicia, pero vas a seguir viendo los mismos productos que tenías en las mismas condiciones. Obviamente el desafío es mejorar eso, para eso tenemos que desarrollar una propuesta de valor. Ahí nosotros estamos trabajando muy fuertemente en el desarrollo de fintechs propias. Tenemos una para el agro que se llama Nera, que es bastante grande ya donde el productor agropecuario puede estar transfiriendo, financiando o pagando sus insumos con granos. Ese tipo de tecnología ya la tenemos disponible y yo creo que va a ser una mejora para muchos segmentos de la Argentina. Tenemos otra fintech que se llama Nave, que es para comercios, que permite que los pagos se cobren con todas las billeteras, y que tengan promociones. Nuestra opinión es que esto pueda mejorar y esto va a llevar tiempo. Esta transacción va a estar vigente cuando sea aprobada por el Banco Central. Viene una fusión de los bancos y una integración, con lo cual estamos a muchos meses todavía de un cambio en la operación, con lo cual también quiero llevar tranquilidad a los clientes que a partir de hoy nada cambia, y que le vamos a ir, en los próximos meses, contando los planes hacia adelante.

El Macro pagó US$50 millones por el Itaú y ustedes pagaron US$550 por el HSBC, que es más del 10% de su market cap y 75% más por cliente que lo que pagó Macro por el Itaú. ¿Están satisfechos con el monto de la transacción?

Sí, para nosotros la transacción es una transacción que genera mucho valor si vos comparás el price to book versus el price to book al que cotiza la acción. Es una transacción que genera valor para el Grupo Galicia, así que estamos muy satisfechos con el precio pagado en Argentina, y pensamos que hay una posibilidad de sinergia y de creación de valor a partir de tener una base de clientes más grande y ser más eficientes en la atención de esos clientes.

¿No es una mala señal para las valuaciones de los bancos que se vayan del país bancos como el Itaú, que es el más grande por activos de Latinoamérica y el HSBC, que es uno de los más importantes a nivel global?

Si vos mirás Latinoamérica, los principales bancos son bancos locales, la tendencia es que los bancos internacionales están en muchos países, eso cambió hace mucho tiempo ya. Los grandes bancos del mundo se concentran en algunos mercados muy relevantes y en general en países más chicos como Argentina, o la mayoría de los países de Latinoamérica, la mayoría de los bancos son locales, combinados con algunos internacionales. En Argentina quedan bancos españoles, chinos, brasileños. Queda todavía una multiplicidad de bancos internacionales, pero hay una tendencia en el mundo a que los grandes bancos se consoliden en algunos mercados, y tengan prioridades. No es un cambio para lo que está pasando en Latinoamérica.

¿Entra en la ecuación alguna objeción desde Defensa de la Competencia, teniendo en cuenta que saltan a un market share de 15% más o menos?

El market share yo creo que va a llegar más a entre el 12-13%. Creo que 15% es mucho. El mercado argentino es el menos consolidado de Latinoamérica, también. Es muy común ver en la región bancos con 20% o más de 20% de market share. En Argentina está muy atomizado, con lo cual hay más de 60 bancos. Obviamente esta transacción tiene que ser aprobada por Defensa de la Competencia, pero no vemos un tema de competencia ahí. Argentina es un mercado muy competitivo, con mucha oferta, con muchos bancos, y no vemos que esto afecte el nivel competitivo del mercado argentino.

¿Prevén alguna reducción en la plantilla de aproximadamente 3.000 empleados del HSBC o van a integrar a todos?

Hay que esperar la aprobación del Banco Central, que lleva varios meses, después hay un proceso de integración, fusión, con lo cual estamos muchos meses de la fusión operativa. Parte de la decisión la tomamos conociendo el nivel de calidad del servicio que tiene HSBC y hoy los clientes te piden transaccionalidad digital online 24/7, pero también quieren conocer a su oficial de negocios. Si sos pyme, querés conocer a tu oficial, al gerente de la sucursal. Creo que todo el personal de atención lo vamos a conservar. El nivel de clientes que estamos incorporando es muy exigente, con lo cual tenemos que conservar a todo el talento que hoy está asegurando que esa cartera esté bien atendida. Sí, probablemente haya sinergias, pero no vemos de ninguna manera salidas masivas de personal en los próximos meses por esta integración.

¿Cuántos de los activos del Galicia están colocados hoy en Pases o títulos del Tesoro, y cómo cambia ese porcentaje con la adquisición de HSBC?

Eso no cambia. Hoy la mayoría de los activos de los bancos están colocados en el sector público, básicamente porque no hay demanda de crédito, por lo que hablábamos antes. Al no haber crédito, los bancos tenemos dos opciones. Los depósitos o los préstamos o se los colocamos al BCRA o en títulos públicos. Tanto HSBC como nosotros como todos los demás bancos hoy están muy volcados a sector público, pero eso ya empieza a cambiar. El central al ir bajando la tasa de referencia hace que también todo el sistema financiero, con la baja de inflación, baje el costo del crédito. Esto no cambia por la fusión, porque es un tema sistémico y sistémicamente lo que va a pasar en los próximos meses, si Argentina se consolida en el camino del equilibrio fiscal, de mantener la base monetaria estable y bajar la inflación, es que va a una migración del sector público al crecimiento del crédito privado en todos los bancos.

¿Cuál es el porcentaje hoy de ustedes y cuánto prevén que pueda bajar este año y el que viene? La exposición al sector público.

A ver, yo creo que si hoy tenés una mayoría de sector público,ya a principios del año que viene la mayoría de los activos tienen que estar en el sector privado, y la minoría en el sector público. Eso tiene que seguir creciendo en los próximos años. Depende mucho del éxito que tenga el gobierno. Lo vemos muy bien, muy determinado, en mantener el equilibrio fiscal, mantener la base monetaria controlada, bajando la inflación y las tasas. Si eso se da, quizá haya muchos cambios hacia fin de año, y se pueda consolidar rápidamente con tasas de un dígito. Va a haber una demanda de crédito enorme en Argentina.

Milei dice que más allá del Pacto de Mayo y la Ley Bases, él va a poder continuar con su plan, con o sin el apoyo de la política, por una victoria aplastante en las legislativas del 2025. ¿Ustedes coinciden con esa visión, o creen que va a ser necesario un escenario de mayor consenso con la oposición para que se reactive la economía y el crédito?

Nosotros pensamos que para crecer sustentablemente necesitás una orientación macroeconómica adecuada, pero también instrumentos legislativos. Por eso nos parece muy importante la señal de la Ley Bases próxima, que los impuestos sean aprobados por leyes, que las bajas de impuestos sean aprobadas por leyes, que haya nuevas leyes que mejoren la competitividad de la economía argentina. Entonces yo creo que el mercado va a mirar que los marcos regulatorios de todas las actividades de la Argentina se den a través de legislaciones aprobadas por el Congreso. Se va a acelerar el flujo de inversiones a partir de una institucionalidad más robusta de la Argentina y ojalá la política encuentre los acuerdos para ir aprobando estos marcos, estas leyes para que Argentina crezca en los próximos años. Eso va a acelerar muchísimo el crecimiento.